Superintendência do Cade abre processo para investigar prática anticompetitiva da B3

Por iniciativa da Superintendência-Universal (SG), o Recomendação Administrativo de Resguardo Econômica (Cade) instaurou nesta segunda-feira, 25, um processo administrativo para investigar ações anticoncorrenciais da B3 (B3SA3) para dificultar a instalação da Mediano de Serviços de Registro e Repositório aos Mercados Financeiro e de Capitais S.A. (CSD BR).

A estudo feita pela extensão técnica do Cade apontou que as condutas da B3 “elevam artificialmente as barreiras à ingresso e à expansão de concorrentes, dificultando a atuação de novos agentes e perpetuando a dominância da B3 em segmentos críticos do mercado de infraestrutura financeira”.

Em nota técnica, a Superintendência-Universal concluiu que os problemas de interoperabilidade entre sistemas representam uma barreira operacional que está prejudicando concorrentes no mercado de registro de ativos e inviabilizando, até o presente momento, a ingresso efetiva da CSD no mercado de repositório. Segundo a SG, entende-se que a B3 detém poder de mercado e está exercendo “de forma abusiva” posição dominante nos mercados de registro e de repositório. “Essas práticas prejudicam diretamente a concorrência no mercado financeiro, limitando a capacidade de novos participantes competirem em condições justas e eficientes”.

Aliás, a adoção de práticas comerciais com potenciais efeitos anticompetitivos também impõe custos e restrições às instituições financeiras, seguradoras e seus respectivos clientes.

Essas práticas da B3 estariam sendo adotadas por venda casada e licença de descontos condicionados (mixed bundling), adoção de cláusula de exclusividade e mecanismos de fidelização de clientes e a geração de barreiras artificiais à ingresso e ao funcionamento de concorrentes.

A investigação mostrou que a B3 vale-se do indumentária de ser incumbente no mercado de registro e monopolista até o momento nos outros mercados em que atua, para oferecer condições comerciais que os concorrentes não conseguem replicar, dificultando a ingresso de novos players, elevando os custos para os rivais e criando mecanismos que levam à fidelização dos clientes, reduzindo sua liberdade de escolha.

Com a instauração do processo administrativo, a B3 terá o prazo de 30 dias para apresentar sua resguardo. Neste mesmo prazo, deverá especificar e justificar as provas que pretende produzir, que serão analisadas pela poder. Caso tenha interesse na produção de prova testemunhal, a B3 deverá indicar na peça de resguardo até três testemunhas, a serem ouvidas na sede do Cade.

CSD BR

A registradora CSD BR tem entre seus sócios a Santander Corretora, o BTG Pactual e a bolsa de Chicago (CBOE), além dos bancos Citi, UBS e Morgan Stanley. O presidente da empresa, Edivar Queiroz, disse que a companhia estará pronta para ingressar no negócio de bolsa até 2027. Até lá, ela vem desenvolvendo toda a infraestrutura necessária.

Em dezembro de 2024, a registradora recebeu a autorização do Banco Mediano (BC) para operar um sistema de liquidação e treinar a atividade de repositório concentrado de ativos financeiros.