Projeção do IPCA dispara para 4,71% e mercado já prevê estouro do teto da meta de inflação em 2026

Boletim Focus aponta quinta subida consecutiva nas estimativas, com guerra no Oriente Médio e pressão de combustíveis e víveres alimentando a escalada dos preços

A quinta semana seguida de revisões para cima nas expectativas inflacionárias consolidou um cenário preocupante para a economia brasileira. O boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (13) pelo Banco Medial, registrou a elevação da projeção do IPCA de 4,36% para 4,71% ao final de 2026 — patamar que ultrapassa o teto de 4,5% estabelecido pelo Recomendação Monetário Pátrio.

Uma vez que o conflito no Oriente Médio alterou o cenário

A deterioração das projeções está diretamente ligada aos desdobramentos da guerra no Oriente Médio e à consequente escalada nos preços internacionais do petróleo. Antes de o conflito eclodir, analistas previam uma inflação aquém de 4% para nascente ano. O próprio Banco Medial trabalhava com a expectativa de que o IPCA encerrasse 2026 em 3,9%.

IPCA de março surpreende e pressiona estimativas

O IPCA de março veio em 0,88%, superando o que o mercado esperava. O amontoado em 12 meses chegou a 4,14%. Dois grupos foram os maiores responsáveis pela subida mensal: transporte, com variação de 1,64%, e alimento e bebidas, que avançou 1,56%. Somados, eles responderam por 76% do índice do mês.

O resultado labareda ainda mais atenção porque março costuma marcar o início de uma sazonalidade de baixa na inflação. Porém, os reflexos do conflito no Irã inverteram essa dinâmica tradicional.

Meta de inflação sob ameaço: o que dizem as regras

O Recomendação Monetário Pátrio fixou a meta de inflação em 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima e para reles. Isso coloca o teto da meta em 4,5%. Com a novidade projeção de 4,71%, o mercado financeiro já espera que esse limite seja rompido.

Depois o oferecido de março, as medianas do Sistema Expectativas de Mercado passaram a indicar que o IPCA amontoado em 12 meses permanecerá supra do teto de 4,5% por cinco meses consecutivos — de outubro de 2026 a fevereiro de 2027.

Pelo regime de meta contínua, em vigor desde 2025, caso a taxa permaneça supra do limite de tolerância por seis meses seguidos, considera-se que o Banco Medial perdeu o claro inflacionário.

Instituições financeiras ampliam suas estimativas

Diversas casas de estudo revisaram suas projeções. O C6 Bank projeta que o IPCA encerre o ano em 4,8%, já supra do teto da meta. A XP Investimentos também ajustou suas expectativas — nomes ligados à instituição veem verosimilhança de um IPCA supra de 5%.

No ASA, a projeção, que já estava em 4,6%, deve ser revisada para cima. A AZ Quest, por sua vez, também planeja exaltar sua estimativa atual de 4,5%, que era de 3,60% antes do início do conflito.

O que esperar para os próximos anos e demais indicadores

Para 2027, os economistas consultados pelo Banco Medial elevaram a projeção do IPCA de 3,85% para 3,91%. Já para 2028, a estimativa permanece seguro em 3,6%.

Segundo o mesmo boletim Focus, a Selic deve fechar 2026 em 12,5% ao ano. O dólar é projetado a R$ 5,37, enquanto o PIB brasiliano deve crescer 1,85% neste ano.

Veja também