Governo Lula encerra novembro com rombo bilionário e frustra mercado

Déficit primordial supera expectativas do mercado e amplia rombo nas contas públicas em 2025

As contas do governo meão — que incluem Tesouro Vernáculo, Previdência Social e Banco Medial — registraram déficit primordial de R$ 20,172 bilhões em novembro, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (29) pelo Tesouro Vernáculo. O número contrasta com o superávit de R$ 36,527 bilhões registrado em outubro.

O resultado negativo superou a mediana das projeções do mercado, que apontava um déficit de R$ 13,250 bilhões. As estimativas variavam entre R$ 14,075 bilhões e R$ 35,90 bilhões, todas prevendo saldo negativo.

Em confrontação com novembro de 2024, quando o déficit foi de R$ 4,503 bilhões, o rombo atual é significativamente maior. Trata-se do pior resultado para o mês desde 2023, quando o déficit atingiu R$ 41,707 bilhões (valores corrigidos pela inflação).

Despesas em subida e queda nas receitas

As despesas do governo meão cresceram 4,0% em novembro, em confrontação com o mesmo mês de 2024, já considerando a inflação. No mesmo período, as receitas totais tiveram retração real de 2,6%.

Esse desequilíbrio entre arrecadação e gastos reforça o cenário fiscal provocador enfrentado pelo governo federalista.

Amontoado do ano agrava cenário

De janeiro a novembro de 2025, o déficit primordial reunido chegou a R$ 83,823 bilhões. No mesmo período do ano anterior, o rombo era de R$ 67,030 bilhões, sem correção inflacionária.

As despesas totais no ano apresentam subida real de 3,4%, enquanto as receitas sobem 3,3%, também descontada a inflação.

Nos 12 meses até novembro, o déficit reunido soma R$ 57,4 bilhões, o equivalente a 0,47% do Resultado Interno Bruto (PIB). As despesas obrigatórias representam 17,24% do PIB, e as discricionárias, 1,58%.

Meta fiscal em risco

O governo Lula estabeleceu uma vez que meta fiscal para 2025 um déficit zero, com margem de tolerância de 0,25% do PIB para mais ou para menos. No entanto, os números recentes indicam um retiro crescente dessa meta, pressionando a equipe econômica e aumentando a suspeição do mercado.