Goldman Sachs mantém compra para MBRF mesmo após disparada de 23% em 2 sessões

Mesmo com a valorização impressionante das ações da MBRF (MBRF3) em duas sessões, o Goldman Sachs reiterou recomendação de compra e preço-alvo R$ 27,80. Os papéis do frigorífico subiram 23% entre segunda e terça-feira depois a empresa anunciar uma parceria estratégica com o Public Investment Fund (PIF) e a Halal Product Development Company (HPDC) para expandir sua atuação no mercado halal.

Na avaliação do banco, os efeitos positivos do pregão vão além do potencial de prolongamento da novidade operação: a transação aumenta a flexibilidade de desalavancagem da MBRF.

A empresa tem recta a receber um dividendo próprio único de US$ 266 milhões no fechamento da operação, além do aporte primitivo de US$ 113 milhões da HPDC. instituição destacou ainda que eventuais novos aportes de capital da HPDC serão divididos também entre uma tranche primária e outra secundária destinada à MBRF.

“Um dos pilares da recomendação de compra para as ações da MBRF tem sido a fé de uma desalavancagem gradual nos próximos anos, sustentada por fluxos de caixa consistentes da BRF, poder de precificação superior nos ativos remanescentes na América do Sul e a resiliência da National Beef nos EUA”, diz o relatório.

O Goldman Sachs estima que a trajetória de desalavancagem poderia ser acelerada em 0,1 vez a 0,2 vez da dívida líquida sobre EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) nos próximos três anos com os recursos provenientes da BRF Arabia.

Para o banco, as ações ainda apresentam uma avaliação atrativa, com EV (valor da firma)/EBITDA de 5,4 vezes.