qual é o impacto para a petroleira?

Os papéis da Braskem (BRKM5) caem quase 4% na sessão desta segunda-feira (29), posteriormente recuo de mais de 40% só em 2025. A petroquímica pode estar se preparando para uma restruturação mais ampla de sua dívida. Há alguns dias, o mercado já acompanha a movimentação negativa do papel, que hoje afetou também as ações da Petrobras (PETR3; PETR4). PETR3 recua 2,17%, a R$ 34,22, enquanto PETR4 perde 1,40%, a R$ 31,80, às 15h40 desta segunda.

Em relatório sobre a provável restruturação da Braskem, analistas do BTG destacam o impacto para a Petrobras. A petroleira poderia injetar capital para manter até 49% de participação, em um cenário no qual há conversão de dívida em capital próprio no balanço da Braskem, sem deságio. A estudo salvaguarda que não considerou diferenças entre as classes de ações.

“Se 25% da dívida da Braskem (US$ 1,7 bilhão) fosse convertida em capital próprio, a Petrobras precisaria igualar esse valor com uma injeção suplementar de US$ 1,7 bilhão para evitar diluição. Sob essa estrutura, a alavancagem da Braskem cairia para 2,6 vezes a dívida líquida sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na {sigla} em inglês) até 2026, criando espaço para se beneficiar caso os spreads melhorem à medida que o ciclo se estabilize”, afirma o relatório.

A estudo afirma ainda que o dividend yield da Petrobras poderia desabar muro de 0,8 pontos percentuais, para 8,2%, se a hipótese de capitalização se tornasse verdade.

“A Petrobras precisaria continuamente seguir qualquer conversão de dívida com capital fresco para preservar sua participação, o que impactaria diretamente o retorno aos acionistas”, afirma.

Quedas sucessivas

As ações da petroleira já vem de dias de queda com a aprovação do teste realizado no processo de pedido de autorização para o Instituto Brasílico do Meio Envolvente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) para exploração do conjunto FZA-M-59, na Margem Equatorial.

Apesar da aprovação do órgão ambiental federalista, divulgada na quarta (24), também foram solicitados ajustes para licença de licença final à petroleira. O teste foi concluído em 27 de agosto e é considerado pela Petrobras uma vez que o último passo antes que o Ibama decida se concederá a licença de perfuração. A perfuração na região é um dos maiores projetos em curso para a Petrobras e a petroleira já protocolou resposta para o Ibama na própria sexta-feira (25).