BTG projeta Ibovespa a 170 mil pontos e dólar até 15% mais caro com reeleição de Lula

Desempenho recente da bolsa

No pregão de sexta-feira, 23, o Ibovespa fechou em subida de 0,47%, aos 205 milénio pontos. Com o resultado, a bolsa acumula ganhos de 10,06% em outubro e de 27,28% em 2026.

Juros de longo prazo e Selic

De convénio com o relatório, os juros reais de longo prazo podem voltar a superar 8%. Isso reduziria o espaço do Banco Meão (BC) para aligeirar os cortes da Selic, a taxa básica de juros da economia brasileira, hoje em 13,75% ao ano.

Contas públicas sob Lula preocupam o mercado

Na avaliação do BTG, a pressão sobre os ativos brasileiros dependerá, fundamentalmente, de uma vez que o quarto governo de Lula conduzirá as contas públicas e de uma vez que essa atuação afetará as expectativas para inflação e juros.

Para os analistas do banco, a percepção de maior risco fiscal pode resultar em elevação das taxas exigidas pelos investidores para financiar o país no limitado prazo.

“Sem uma equipe econômica crível e medidas concretas para endereçar o quadro fiscal, as taxas reais de juros de longo prazo devem subir de forma significativa e permanecer elevadas”, alerta o BTG.

Relatório Focus

A edição mais recente do Relatório Focus, do BC, também divulgada nesta segunda-feira, mostra que o mercado financeiro manteve a estimativa de Selic em 13,25% ao ano para o termo de 2026. Para 2027, a projeção caiu de 12% para 11,75% ao ano. Para 2028, recuou de 10,5% para 10% ao ano.

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em setembro, a Selic caiu de 14% para 13,75% ao ano. A próxima reunião do colegiado está marcada para os dias 3 e 4 de novembro.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Vernáculo no Sistema Próprio de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Os analistas consultados pelo BC reduziram a projeção para o dólar em 2026 de R$ 5,13 para R$ 5,05. Para 2027, a estimativa recuou de R$ 5,22 para R$ 5,15 e, para 2028, de R$ 5,29 para R$ 5,20.