Alibaba impulsiona crescimento de IA em 34%, mas altos investimentos pressionam lucro

O Alibaba Group Holding registrou um propagação de 34% em sua partilha de nuvem, superando as projeções, o que compensou a queda no lucro depois a empresa investir pesadamente em subsídios para consumidores e centros de dados para aproveitar o boom da perceptibilidade sintético (IA).

A partilha de nuvem, que abriga a plataforma principal Qwen, impulsionou a receita totalidade em 5%, alcançando 247,8 bilhões de yuans (US$ 35 bilhões) no trimestre de setembro, superando ligeiramente as expectativas. A receita do negócio eletrônico na China cresceu 16%, indicando bom desempenho na disputa com JD.com e Meituan. As ações da empresa nos EUA subiram mais de 2% no pré-mercado.

Os resultados fortes devem incentivar investidores que apostam na Alibaba porquê líder no desenvolvimento de IA. A empresa acelerou o lançamento de modelos de IA, culminando no relançamento do aplicativo traste Qwen — uma tentativa de replicar o sucesso do ChatGPT da OpenAI — que teve um início rápido neste mês.

O relatório da Alibaba surge em meio a dúvidas crescentes sobre a sustentabilidade dos investimentos em infraestrutura de IA, sem um caminho simples para a lucratividade. Na terça-feira, o CEO Eddie Wu descartou preocupações sobre uma bolha de investimentos em IA — alimentada em secção pela natureza circundar do financiamento de centros de dados. Na verdade, a empresa planeja explorar investimentos “agressivos” para escoltar a demanda crescente e a feroz competição em um envolvente em rápida mudança.

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“Nos próximos três anos, não vemos grandes problemas em relação a uma suposta bolha de IA”, disse Wu.

Os comentários de Wu contrastam com os alertas do presidente Joe Tsai em março, quando ele destacou o excesso de investimentos de empresas porquê Amazon.com, Microsoft e Meta. As ações dessas empresas caíram no último mês diante de preocupações sobre se a construção de centros de dados está superando a demanda.

A Alibaba se junta a JD.com e PDD ao reportar resultados melhores do que o esperado, impulsionados por medidas de incentivo de Pequim e bilhões de dólares em subsídios na disputa por consumidores.

Mas isso afetou a lucratividade: o lucro líquido caiu para 20,99 bilhões de yuans no período — refletindo não só os descontos, mas também os custos crescentes de desenvolvimento de IA. As despesas com vendas e marketing mais que dobraram no trimestre.

O que diz a Bloomberg Intelligence

A queda no lucro do negócio eletrônico da Alibaba na China provavelmente compensou o aumento das receitas internacionais e da nuvem. Junto com outras perdas, incluindo a taxa da Cainiao, isso deve prejudicar o lucro operacional pelo segundo trimestre continuado.

• Catherine Lim e Jason Zhu, analistas

As empresas chinesas de IA resistiram melhor à queda global das ações de IA, em secção porque seus planos de gastos ainda são relativamente modestos. No entanto, os 380 bilhões de yuans que a Alibaba planeja investir em três anos a diferenciam da concorrência doméstica. A Tencent comprometeu muro de US$ 1,8 bilhão em despesas de capital no último trimestre.

Na superfície, as ambições da Alibaba parecem mais agressivas. O aplicativo traste Qwen reformulado atraiu 10 milhões de usuários em quatro dias — um dos lançamentos mais rápidos de qualquer serviço de IA chinês — e a empresa pretende transformá-lo em um agente de IA completo capaz de realizar tarefas porquê compras no Taobao. O Qwen deve incorporar gradualmente recursos porquê mapas, compras, reservas de viagens e ensino, com o objetivo de edificar um ecossistema mais vasto.

Os investidores até agora celebraram essa cobiça. As ações da empresa, sediada em Hangzhou, quase dobraram de valor desde o início do ano — embora, a longo prazo, precise sustentar o rápido propagação da receita da nuvem e enfrentar praticamente todo o setor de internet da China, desde startups porquê DeepSeek até gigantes porquê ByteDance Ltd.

Enquanto players dos EUA porquê OpenAI ou Google permanecem fora da China, o Qwen precisa competir com rivais locais.

O chatbot Doubao da ByteDance já tem mais de 172 milhões de usuários ativos mensais, segundo dados da QuestMobile. A Tencent está usando o WeChat para promover seu próprio Yuanbao, além de planejar transformar o WeChat em um serviço de IA agente. Aplicativos voltados para o consumidor ainda não mostraram um caminho simples para geração de receita na China, onde os usuários têm pouca disposição para remunerar por assinaturas.

Ainda assim, as maiores empresas de tecnologia do país são prejudicadas pelas restrições dos EUA aos chips Nvidia mais avançados. A oferta de alternativas domésticas é limitada, o que dificulta o desenvolvimento de IA, embora Alibaba e empresas locais porquê Huawei estejam buscando desenvolver aceleradores próprios.

Wu reiterou planos para edificar uma suíte “full-stack” para desenvolvimento de IA, desde modelos avançados até a infraestrutura — porquê semicondutores — necessária para construí-los. A unidade de chips da empresa, T-Head, tem avançado na competição com a Huawei.

De forma mais ampla, executivos destacaram sinais de recuperação do consumo na China por meio do negócio rápido — entrega rápida de mercadorias e refeições — que, por sua vez, impulsiona o tráfico para outras plataformas. Eles reafirmaram a meta de expandir o valor bruto de mercadorias do negócio rápido para 1 trilhão de yuans em muro de três anos.

A capacidade da Alibaba de controlar custos em serviços ao consumidor enquanto investe em operações de nuvem será monitorada pelos investidores a longo prazo.

“Nossa infraestrutura de servidores da Alibaba Cloud está seriamente atrasada em relação à taxa de propagação dos pedidos dos clientes. Nosso backlog de pedidos continua a crescer”, disse Wu.

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