Ri Happy pede recuperação extrajudicial para renegociar dívida de R$ 827 milhões

A companhia informou que já obteve adesão expressiva de credores ao processo de renegociação. Ela não detalhou publicamente as condições de pagamento negociadas.

Lojas e negócio eletrônico seguem em funcionamento

A Ri Happy afirmou que suas lojas físicas e suas plataformas de negócio eletrônico continuam funcionando normalmente. A empresa também disse que mantém os preparativos para a Black Friday e o Natal. Os dois períodos são estratégicos para o setor de brinquedos, porque as vendas ganham peso no faturamento anual.

Mudança de controle ocorreu há menos de dois meses

A crise financeira veio a público 48 dias depois de a BluSun Capital Partners anunciar, em 31 de agosto, a compra de 100% do Grupo Ri Happy. O valor da transação não foi divulgado.

A operação marcou o retorno do executivo Héctor Núñez à presidência da varejista. Ele tem experiência no comando de grandes companhias, incluindo o Walmart Brasil e a Novonor, antiga Odebrecht. Núñez assumiu a missão de reorganizar as operações e restabelecer a capacidade financeira do grupo.

A novidade gestão iniciou uma série de mudanças. Entre elas estão a revisão da estrutura de custos, ajustes nas equipes corporativas, a reorganização administrativa e a preparação para uma mudança de sede.

Também foi formada uma novidade equipe executiva:

• Carlos Fernandes, na diretoria de operações;
• Diego Motta, na superfície financeira;
• Sandra Haddad, na diretoria mercantil;
• Alexandra Carrão, na gestão de pessoas;
• Robledo Castro, na superfície de tecnologia e transformação do dedo.

Segundo a companhia, as medidas pretendem aumentar a eficiência operacional, preservar a liquidez e adequar a estrutura de capital às necessidades do negócio.

Juros elevados, concorrência e mudanças no consumo

Em expedido, a Ri Happy atribuiu suas dificuldades a uma combinação de fatores que pressionam o varejo brasílico nos últimos anos. Os fatores citados foram juros elevados, mudanças nos hábitos dos consumidores, aumento da concorrência e efeitos acumulados da pandemia de covid-19.

A rede também tentou variar sua atuação. Em junho, inaugurou no Shopping Morumbi, em São Paulo, uma loja sob a bandeira Divertudo, que combina venda de brinquedos com experiências de entretenimento. A iniciativa, no entanto, não teve o desempenho mercantil esperado.

Porquê funciona a recuperação extrajudicial

Diferentemente da recuperação judicial tradicional, a recuperação extrajudicial permite que a empresa negocie diretamente com determinados grupos de credores. Depois, o negócio é submetido à homologação da Justiça. O mecanismo costuma ser usado quando a companhia consegue erigir previamente um entendimento com segmento relevante dos detentores de suas dívidas.

A modalidade é regulamentada pela Lei nº 11.101/2005, principalmente pelos artigos 161 a 167, com alterações introduzidas pela Lei nº 14.112/2020. Pela legislação, a empresa pode apresentar à Justiça um projecto negociado com credores. Dependendo da modalidade de homologação pretendida, o negócio poderá vincular também credores abrangidos pelo projecto que não tenham aderido individualmente, desde que os requisitos legais sejam cumpridos.

Para essa hipótese, o item 163 prevê a assinatura de credores que representem mais da metade dos créditos de cada espécie abrangida pelo projecto. A lei também admite o protocolo inicial com adesão de pelo menos um terço, condicionado ao cumprimento do quórum definitivo no prazo permitido.

Nem todas as dívidas podem ser submetidas indistintamente ao procedimento. Há restrições específicas para créditos tributários, trabalhistas e outras categorias previstas na legislação.

O pedido não significa que a Ri Happy tenha decretado falência nem determina maquinalmente o fechamento de suas lojas.

Rede fundada em 1988 tem quase 300 lojas

Fundada em 1988, a Ri Happy cresceu até se tornar uma das principais empresas do varejo brasílico de brinquedos e produtos infantis. Em 2012, adquiriu a concorrente PBKids e ampliou sua presença no mercado vernáculo.

Quando a BluSun anunciou a compra do grupo, em agosto de 2026, a companhia tinha 293 lojas, entre unidades próprias e franquias. Desse totalidade, 244 operavam sob a bandeira Ri Happy: 163 próprias e 81 franquias. Outras 49 usavam a marca PBKids, sendo 42 próprias e sete franquias.

A dimensão da rede ajuda a explicar a influência da renegociação financeira. Além dos credores financeiros, a ininterrupção das operações envolve fornecedores de brinquedos, franqueados, administradoras de shopping centers e trabalhadores.

Ajuste de dívidas anterior, em 2023

A varejista já havia pretérito por um ajuste de dívidas em 2023. Na ocasião, fechou negócio com nove bancos e alongou R$ 289 milhões para prazos de quatro e cinco anos, em operação conduzida pela Starboard.

O fundo Carlyle se comprometeu a aportar R$ 75 milhões para prometer o caixa e o provimento das lojas no Dia das Crianças e no Natal. As duas datas respondem por 40% a 50% do faturamento do segundo semestre.

Naquele ano, a reorganização foi ligada ao aperto de crédito que se seguiu ao caso Americanas. Uma natividade ouvida pela Bloomberg Línea citou a redução da oferta de crédito privado desencadeada pela crise da Americanas, em janeiro de 2023.

Desafios para a novidade gestão

Para a Ri Happy, o principal repto será conciliar o pagamento de dívidas antigas com a premência de manter capital de giro suficiente para financiar as operações.

A proximidade das vendas de termo de ano torna essa tarefa ainda mais importante. O grupo precisa preservar o provimento das lojas, a crédito dos fornecedores e o relacionamento com os consumidores em um dos períodos de maior movimento do negócio de brinquedos.

O resultado dependerá das condições negociadas com os credores e da capacidade da novidade gestão de restabelecer margens, reduzir custos e apropriar a companhia à concorrência do negócio eletrônico.

A situação da Ri Happy é mais um exemplo das dificuldades enfrentadas por empresas brasileiras tradicionais em um envolvente de financiamento dispendioso, concorrência crescente e transformação dos hábitos de consumo.

A recuperação extrajudicial oferece uma oportunidade para reorganizar o endividamento, mas não resolve, por si só, os problemas operacionais que levaram a companhia à crise. Para uma das marcas mais conhecidas do varejo de brinquedos do país, a ininterrupção do negócio dependerá da capacidade de transformar o consolação financeiro em uma recuperação efetiva das operações.

Ri Happy amplia lista de grandes empresas em recuperação

O pedido da Ri Happy ocorre em meio a uma sequência de processos de reorganização financeira que envolvem algumas das maiores companhias brasileiras. Nos últimos anos, empresas tradicionais do varejo, da indústria, da saúde e do setor de força recorreram à recuperação judicial ou extrajudicial para renegociar passivos bilionários.

Recuperações judiciais atingem nível recorde no Brasil

A sucessão de pedidos não se restringe a grandes companhias. Dados da Serasa Experian mostram que 2.466 empresas, identificadas por seus CNPJs, estiveram envolvidas em pedidos de recuperação judicial em 2025. O número representa subida de 13% em relação ao ano anterior e é o maior passageiro da série histórica atualizada.

O levantamento identificou 977 processos de recuperação judicial naquele ano, aumento de 5,5% em conferência com 2024.